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鲁西化工:新材料项目持续推进

2021-07-05 22:43   来源:未知   作者:admin

  鲁西化工预计2021年上半年实现归母净利润25.5-26.5亿元,同比大幅增长约1028%-1072%。

  公司预计2021H1实现归母净利润25.5-26.5亿元,www.h877.com2020年同期追溯调整后数据仅为2.26亿元,同比大幅增长1028%-1072%,明显超出市场预期。2021年年初以来,伴随着原油价格的逐步回暖以及下游需求的恢复,化工品价格大幅上行。2021H1公司主营产品价格较2020年均价分别变化:PC(+55.54%),丁醇(+103.60%),辛醇(+85.02%),烧碱(+3.56%),DMF(+65.55%),己内酰胺(+30.51%),DMC(+33.17%),尿素(+30.90%),双氧水(+8.48%),甲酸(+22.53%),甲醇(+24.47%),二氯甲烷(+44.51%)。目前PC与双氧水的产品价格较高位有所回落,但丁醇、辛醇、烧碱、DMF、己内酰胺、DMC、尿素、甲酸、甲醇和二氯甲烷等仍都处于历史价格较高水平。我们认为公司受益于主营化工产品价格的大幅上行,2021年全年业绩较2019和2020年均将实现大幅提升,并有望在后续年度保持较高的业绩水平。

  伴随着中国中化集团与中国化工集团的合并,公司作为旗下专注于高端化工新材料的子公司可获得明显利好。随着业务平台的拓宽,公司有望吸纳更多的技术、业务人才。同时来自于集团方面的技术支持,也不断地助力公司向高端化进行转型。2020年12月,公司发布公告拟投资140亿元,建设60万吨/年己内酰胺·尼龙6项目、120万吨/年双酚A项目和24万吨/年乙烯下游一体化项目。其中60万吨/年己内酰胺·尼龙6一期项目预计于2022年9月建成投产,将为公司新增30万吨/年己内酰胺和30万吨/年尼龙6产能,产能完全释放后可新增超40亿元销售收入。

  受益于化工品价格大幅上行,公司业绩明显反弹,业绩水平明显好于过往年度。我们上调了公司2021-2022年的盈利预测,并新增2023年的盈利预测,预计公司2021-2023年净利润分别为42.69(上调123%)/43.28(上调70.6%)/47.24亿元,折算EPS分别为2.24/2.27/2.48元/股,仍维持公司“买入”评级。

  风险提示:疫情反复影响宏观经济,原材料价格大幅波动,主营产品需求不急预期,新产能投放风险。返回搜狐,查看更多